中國冶金報報道 2018年，是貫徹黨的十九大精神的開局之年，我國經(jīng)濟由中高速增長階段轉(zhuǎn)入高質(zhì)量發(fā)展階段。鋼鐵行業(yè)繼續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提前完成了中央要求的“十三五”期間1.5億噸的去產(chǎn)能任務。
2018年以來，在國際環(huán)境不確定性因素增加、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟繼續(xù)承壓的背景下，鋼鐵市場保持平穩(wěn)運行，繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展的局面，鋼材價格穩(wěn)中有升，總體高于2017年同期。
2018年鋼材量增價穩(wěn)
從產(chǎn)量來看，2018年1月~11月份，全國粗鋼產(chǎn)量達到8.57億噸，同比增長6.7%；預計2018年全年粗鋼產(chǎn)量將超過9億噸；1月~11月份生鐵產(chǎn)量累計為7.08億噸，同比增長2.4%；1月~11月份鋼材產(chǎn)量為10.12億噸，同比大幅增加8.3%。
可以從3個方面來看待這一問題：
第一，2018年以來，絕大多數(shù)鋼鐵企業(yè)處于正利潤區(qū)間，在利潤的帶動下，鋼鐵企業(yè)在有限產(chǎn)能下通過各類手段比如提高高品位礦的入爐比例、減少大修，提高廢鋼入爐比例等提高生產(chǎn)效率；
第二，2017年徹底取締“地條鋼”后，新增產(chǎn)鋼量對這一需求的有效補充，統(tǒng)計上表現(xiàn)為表內(nèi)粗鋼產(chǎn)量的增加。第三，新建投產(chǎn)的電爐鋼產(chǎn)量釋放也是粗鋼產(chǎn)量大幅上漲的主要因素之一。
此外，2018年我國鋼材出口繼續(xù)下降，這與年初的預期相符。具體來看，2018年1月~11月份，我國累計出口鋼材6377.8萬噸，同比下降8.6%，預計全年出口量不超過7000萬噸。1月~11月份，我國累計進口鋼材1216萬噸，同比增長0.5%，預計全年鋼材進口量在1300萬噸左右，與2017年基本持平。出口的下降，一方面受國內(nèi)外鋼材價格差的影響，另一方面也與全球貿(mào)易保護主義加劇、各國設置進口屏障脫不開關系。
粗鋼月度產(chǎn)量
從價格來看，盡管粗鋼產(chǎn)量大幅增加，但是鋼材市場價格并未出現(xiàn)大幅下行，全年總體保持上行狀態(tài)，雖在個別月份價格有短時性劇烈波動，但總體仍然相對穩(wěn)定，供需仍然保持在一個相對平衡的狀態(tài)。根據(jù)CSPI中國鋼材價格指數(shù)，2018前11個月，除11月份外，鋼材價格比2017年同期均有所上漲。8月末，CSPI鋼材價格指數(shù)達到121.99點，為2017年以來的最高值。
2016年以來上海φ20mm螺紋鋼現(xiàn)貨價格變化（元）
CSPI中國鋼材價格指數(shù)走勢
2018年，環(huán)保限產(chǎn)、宏觀經(jīng)濟面臨下行壓力、貿(mào)易摩擦等因素成為鋼材市場波動的重要外部影響因素。2018年初，鋼材市場在環(huán)保限產(chǎn)和需求萎縮的情況下，供需保持在相對平衡的狀態(tài)。3月份正值春節(jié)后，鋼材庫存累積，但需求釋放緩慢，鋼材價格遭遇2018年的第一次“滑鐵盧”，到3月底，上海φ20mm螺紋鋼市場價格已經(jīng)跌至3500元/噸附近。此后，市場需求開始釋放，加上部分省份在非采暖季發(fā)布了一系列環(huán)保限產(chǎn)方案，鋼材價格迅速修復前期的跌幅，此后在環(huán)保預期的不斷增強下，鋼材價格緩慢上漲。十一國慶假期后，市場傳出，采暖期環(huán)保限產(chǎn)不再“一刀切”，由各地方政府因城施策，市場此前積蓄的環(huán)保限產(chǎn)預期開始崩塌，加之貿(mào)易摩擦陰影下的大宗商品期貨和全球債市、股市的應聲下滑，以及第三季度我國包括GDP增速和各項宏觀指標不及預期，市場悲觀預期加強，波及鋼材市場，10月下旬開始，鋼材價格開始大幅下降，一個月內(nèi)下降幅度超過1000元/噸，但仍高于3月份的最低值。進入12月份以后，受多因素影響，鋼材市場有所回調(diào)，但增長動力不足。
總體來看，2018年鋼材價格波動區(qū)間在1100元/噸，最低點出現(xiàn)在3月末，最高點出現(xiàn)在11月初，基本保持在合理波動區(qū)間。截止到2018年12月28日，上海φ20毫米III級螺紋鋼價格為3860元/噸，與2018年年初價格相比，差距在200元/噸左右。此外，2018年鐵礦石、焦煤焦炭等原燃料價格波動與鋼材價格走勢基本一致，也基本保持在一定區(qū)間波動，鋼鐵企業(yè)全年能保持有一定的利潤空間。
2016年以來我國GDP的季度同比增速（%）
從宏觀來看，2018年前三季度，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值為650899億元，按可比價格計算，同比增長6.7%，比上年同期小幅回落0.2個百分點；第一季度、第二季度和第三季度國內(nèi)GDP增速分別為6.8%、6.7%和6.5%。宏觀經(jīng)濟繼續(xù)承壓。
2019年下游行業(yè)用鋼需求降多增少
1. 房地產(chǎn)對鋼材需求將小幅下滑
2018年以來，在中央“房住不炒”的定位和因城施策、分類調(diào)控精神指導下，各地政策持續(xù)加碼，年內(nèi)累計各項調(diào)控政策多達450次，成為歷史上房地產(chǎn)調(diào)控最密集的一年。正是在這一從嚴調(diào)控的背景下，全國樓市經(jīng)歷了從局部過熱到整體降溫的過程。
房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額（億元）
房屋施工面積
商品房累計銷售面積
剔除土地購置費后的房屋施工投資
房地產(chǎn)行業(yè)主要用鋼品種包括螺紋鋼和線材。房地產(chǎn)新開工階段用鋼量占到整體項目用鋼量的1/3~2/3。建筑鋼材需求量主要取決于剔除土地購置費后的房地產(chǎn)施工投資。
經(jīng)過計算，房地產(chǎn)開發(fā)投資剔除土地購置費用后，考慮到房屋建設成本中最重要的鋼材、水泥的價格變動，剔除原材料價格波動因素，我們繪制了房屋施工的月度值和增速曲線。由此可以看出，2018年的房地產(chǎn)投資完成額雖然較2107年有較大增長，但是實際主要貢獻的仍然是土地購置費用的增長，房屋施工投資增速均明顯低于2017年。據(jù)財政部發(fā)布的數(shù)據(jù)，2018年前11個月，全國國有土地使用權(quán)出讓收入41390億元，同比增長35.3%，從側(cè)面也佐證了這一點。
根據(jù)中國指數(shù)研究院1月2日發(fā)布的統(tǒng)計，2018年土地市場流拍情況顯著增多。2018年，全國300個主要城市流拍土地1809宗，一線城市流拍21宗，二線城市流拍519宗，三四線城市流拍1269宗。
在這種背景下，2019年房屋新開工面積和房地產(chǎn)投資預計將面臨大幅下行的壓力，甚至不排除出現(xiàn)負增長的情況。
按照中央經(jīng)濟工作會議的指示精神，2019年，各地繼續(xù)實施分類調(diào)控，因城施策的房地產(chǎn)調(diào)控策略。2019年房地產(chǎn)市場預計基本不會出現(xiàn)全國性的刺激措施。
在宏觀經(jīng)濟下行壓力加大，房地產(chǎn)多項銷售先行指標表現(xiàn)一般、三四線城市的棚改貨幣化安置政策更加靈活的背景下，預計2019年房地產(chǎn)開發(fā)投資和房屋新開工面積增速與2018年相比繼續(xù)下行，尤其是影響鋼材需求的房屋施工投資將繼續(xù)下降，2019年房地產(chǎn)對鋼鐵行業(yè)的需求拉動作用將持續(xù)減弱。同時，隨著中央政治局提出的“六穩(wěn)”（穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預期）目標的不斷強化，各地土地政策、住房限購政策預計會略松于2018年，對房地產(chǎn)投資也不必太過于悲觀。
因此，我們預計，2019年房地產(chǎn)行業(yè)對鋼材的需求量將略低于2018年，降幅同比不超過2.0%。
2. 基建兜底 補短板拉動鋼需效果有待驗證
基礎設施建設投資的水平主要受資金影響?；ㄍ顿Y的資金來源一般主要包括國家預算內(nèi)資金以及地方自籌資金。而地方自籌資金主要是地方政府城投債、專項建設債和產(chǎn)業(yè)債以及基建投向的非標資產(chǎn)等等。
2014年至今，中央不斷規(guī)范和控制地方政府發(fā)債，先后多次出臺相關文件規(guī)范政府舉債融資等行為。尤其是2018年上半年，在結(jié)構(gòu)性去杠桿的影響下，地方政府債券發(fā)行受到一定的抑制。
表 近年來中央規(guī)范地方政府債務的文件
2018年初以來，基礎設施投資累計完成額同比增速持續(xù)下降，截止到9月份，基礎設施投資同比增幅僅為3.3%，創(chuàng)下近年來的最低值。 2018年1月~11月份，基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)）同比增長3.7%，增速與1-10月份持平。其中，水利管理業(yè)投資下降4.4%，降幅擴大0.3個百分點；公共設施管理業(yè)投資增長1.4%，增速提高0.1個百分點；道路運輸業(yè)投資增長8.5%，增速回落1.6個百分點；鐵路運輸業(yè)投資下降4.5%，降幅收窄2.5個百分點。
基礎設施投資完成額同比變化（%）
挖掘機銷量同比增速
2016年以來PPP項目入庫金額（億元）
不過，在宏觀經(jīng)濟持續(xù)承壓，出口壓力也不斷加大的背景下，為深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點任務，落實“三去一降一補”中的補短板任務，國務院發(fā)布了《關于保持基礎設施領域補短板力度的指導意見》，提出在脫貧攻堅、鐵路領域、公路水運領域等九大領域加快推進重大項目，補齊各領域的短板，并在財政政策、融資、PPP、投資等方面提出了一系列的配套支持政策。
可以看出，10月份起，基礎設施投資增速止跌回穩(wěn)。從地方政府專項債發(fā)行來看，2018年1月-7月份，地方政府專項債累計發(fā)行5632億元；8月、9月分別發(fā)行5266億元、6740億元，自8月開始地方政府專項債發(fā)行明顯提速，基建項目融資環(huán)境邊際改善。從近期中央和地方對各地補短板政策響應來看，僅在2018年11月底至今的近一個多月內(nèi)，國家發(fā)改委及地方政府、省市發(fā)改委繼續(xù)發(fā)布了一系列軌道交通項目、鐵路工程、高速公路、機場等項目規(guī)劃，涉及到的金額近超6500億元，包含26條地鐵線、11條鐵路線、1條公路線及1個機場項目。
2018年，中國鐵路完成投資7920億元，公路、水路完成投資2.3萬億元，民航完成投資810億元。2019年，全國鐵路固定資產(chǎn)投資保持強度規(guī)模，確保投產(chǎn)新線6800公里，其中高鐵3200公里。2019年主要預期目標為，完成公路水路固定資產(chǎn)投資1.8萬億元左右。
2018年初，鐵路工作會議提出的目標是2018年鐵路投資安排7320億元，高鐵通車3500公里。實際上，2018年實際鐵路投資達到7920億元，高鐵通車里程達到4100公里。從歷年的鐵路投資情況看，2019年的鐵路投資將超過預期，尤其是2019年中央提出逆周期調(diào)控的總體戰(zhàn)略下，這種預期進一步增強。
隨著各地補短板項目的大力實施，以及配套資金的到位和執(zhí)行，預計2019年，隨著各地的基礎設施建設工程密集開工，由于投資和實際項目開工之間存在時間的滯后性，基礎設施拉動的鋼需預計在2019年第二季度開始顯現(xiàn)出來。
我們預計，在補短板措施的刺激下，2019年基礎設施投資增速預計將高于2018年，但受限于地方政府債務壓力和資金來源的壓力，預計實際增速不會超過10%，對鋼材需求量的拉動同比增幅約為2%左右。
3. 汽車產(chǎn)業(yè)：首次負增長，前路“無期”
從汽車行業(yè)來看，2018年1月~11月，汽車產(chǎn)銷分別完成2532.5萬輛和2542萬輛，同比分別下降2.6%和1.7%。2018年，汽車產(chǎn)銷同比大概率均會出現(xiàn)負增長的情況，這是2000以來首次出現(xiàn)負增長。
汽車產(chǎn)銷量及同比增幅
2018年12月底，《中華人民共和國車輛購置稅法》正式發(fā)布。按照法案規(guī)定，車輛購置稅的稅率仍為10%。該法將于2019年7月1日起實施。該法案的公布與市場此前期待的車輛購置稅減半不同，該稅法的公布將給目前已經(jīng)低迷的汽車市場帶來更低預期?！盾囕v購置稅法》的出臺，對車企影響最大就是小排量汽車（1.6L以下），根據(jù)市場數(shù)據(jù)來看，小排量汽車占汽車總體銷量70%左右。
除了購置稅法的影響外，新能源車的補貼和“國六”排放標準對2019年的汽車產(chǎn)銷市場同樣造成一定影響。
據(jù)媒體報道，預計2019年新能源車整體退坡或達到40%，動力電池系統(tǒng)能量密度低于140Wh/kg可能拿不到補貼，且過渡期將取消。其中乘用車補貼標準將取消對續(xù)航里程200公里以內(nèi)車型的補貼，200公里以上車型的補貼或?qū)⒄w下調(diào)。而根據(jù)此前的補貼退坡機制：2017-2018年補助標準在2016年基礎上下降20%，2019-2020年補助標準在2016年基礎上下降40%。
此外，2019年，汽車行業(yè)“國六”排放標準在逐步推行，也將會對汽車市場的供應和需求均造成一定的影響。
不過，國家發(fā)改委副主任寧吉喆1月8日表示今年將出臺促進汽車、家電等熱點產(chǎn)品的消費措施。隨著國家即將出臺的穩(wěn)住汽車、家電等熱點產(chǎn)品消費的措施以及基礎設施建設補短板等的實施，政策從發(fā)布實施到真正起效一般會有一定的時間，因此相關產(chǎn)業(yè)的需求釋放也不會馬上顯現(xiàn)出來。
綜合來看，在小排量汽車購置稅優(yōu)惠政策取消、“國六”排放標準的逐步實施，在新能源汽車補貼政策尚未明確的背景下，我們?nèi)匀怀直^預期，預計2019年汽車市場將繼續(xù)延續(xù)2018年的低迷態(tài)勢，預計產(chǎn)銷量同比分別下降2%和2.5%左右。對應地，汽車產(chǎn)業(yè)的用鋼需求將會繼續(xù)下降約2%。
4. 機械行業(yè)：2018年低于預期，2019年穩(wěn)中趨升
作為鋼鐵行業(yè)下游需求量第二大的機械工業(yè)，機械行業(yè)有14個大行業(yè)49個種行業(yè)146個小行業(yè)，經(jīng)過近些年的高速發(fā)展，各類機械產(chǎn)品的社會保有量已經(jīng)達到很大規(guī)模。根據(jù)中國機械工業(yè)聯(lián)合會發(fā)布的數(shù)據(jù)，2018年1月-10月份，機械行業(yè)增加值增速同比增長6.8%，比年內(nèi)4月份10.1%的最高值低3.3個百分點，進入2018年下半年，機械行業(yè)工業(yè)增加值增速逐月回落，預計2018年全年機械工業(yè)增加值增速保持在7%左右。主要產(chǎn)品產(chǎn)量同比增長，下降產(chǎn)品品種增多。1月~10月份，重點監(jiān)測的120種主要產(chǎn)品中，產(chǎn)量同比增長的有66種，占比55%，比上年減少25種，產(chǎn)量同比下降的占比達到45%，呈持續(xù)減少的趨勢。
其中，從機械制造主要行業(yè)工程機械領域來看，2018年1月-11月份，挖掘機銷量累計同比增加48%，而2017年全年挖掘機累計增速超過100%；起重機銷量累計同比增加61%，2017年全年累計增速達到131%；推土機銷量同比增加28%，2017年全年累計增速達到41%；壓路機同比增速為7%，而2017年同比增速為44%。可以看出，2018年，工程機械銷量同比增速尚可，但增速低于2017年。根據(jù)工程機械6年-10年的更新高峰期，預計2019年進入工程機械更新的尾聲，工程機械的更新需求將有所下降，但相對其他行業(yè)來說仍然非常強勁。
而從軌道交通設備來看，在鐵路投資保持強度規(guī)模和城市地鐵項目的批復潮的背景下，軌道機車制造迎來新的爆發(fā)期，2018年-2020年將是十三五期間城規(guī)通車的高峰期，預計對軌道交通設備的形成一定強度的需求。
綜合來看，機械工業(yè)整體市場需求相對低迷，市場疲軟、需求不足是行業(yè)發(fā)展的主要問題，尤其是電力、冶金、煤炭等行業(yè)，企業(yè)訂貨時隔兩年再次降至個位數(shù)，產(chǎn)能高端不足、低端過剩的問題仍然存在。與此同時，在我國高質(zhì)量發(fā)展的要求下，機械工業(yè)正在實行結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，關鍵下游設備正在由進口轉(zhuǎn)為國產(chǎn)替代，在基建補短板的推動下，預計機械行業(yè)在2019年仍然會實現(xiàn)較平穩(wěn)發(fā)展，預計2019年機械行業(yè)工業(yè)增加值保持在7%附近，對鋼鐵的需求增幅保持在1.2%左右。
5. 家電行業(yè)：穩(wěn)中趨降 貿(mào)易戰(zhàn)或致品種分化加劇
2018年，家電行業(yè)整體較為低迷，尤其是在5月份以后，洗衣機、空調(diào)、冰箱和彩電的銷量同比增速均出現(xiàn)較大幅度的下滑，洗衣機產(chǎn)量增速一度跌至負值。
2018年1月~11月份，家電行業(yè)產(chǎn)量增速延續(xù)跌勢，彩電、空調(diào)、冰箱和洗衣機的產(chǎn)量累計同比增速分別為14.9%、10.3%、2.9%和-0.3%，彩電和空調(diào)需求尚可，冰箱和洗衣機需求下降。2018年，房地產(chǎn)銷售整體較為低迷，這種低迷將在2019年傳導至家電銷售終端市場。不過，彩電和空調(diào)對鋼材需求低于冰箱和洗衣機，預計2019年，家電市場仍將延續(xù)低迷態(tài)勢，家電對板材需求或小幅下降。盡管政府已經(jīng)明確相關的消費刺激措施，但相關政策尚未明晰，但對刺激效果不妨拭目以待。
2018年，美國已經(jīng)對中國近500億美元的出口商品增加關稅，同時列出了另外新增2000億美元加征關稅清單。值得指出的是，這2000億美元的關稅清單中，新增了空調(diào)整機、冰箱整機等整機產(chǎn)品（洗衣機此前已經(jīng)被“雙反”）。美國是中國空調(diào)和冰箱第一大出口國，對美國空調(diào)、冰箱2017年全年出口量分別占我國總出口量的19.9%、23.3%，分別占我國空調(diào)、冰箱總銷量的6.7%、6.6%。如果加征了2000億美元關稅，預計對我國空調(diào)和冰箱市場造成進一步影響。
洗衣機、冰箱、空調(diào)、彩電產(chǎn)量同比增幅變化
6. 造船行業(yè)：不確定性因素多發(fā) 謹慎樂觀
國內(nèi)的造船訂單絕大多數(shù)是出口訂單，因此，國內(nèi)造船業(yè)的形勢及發(fā)展要從全球造船和船運來分析。按照載重噸來統(tǒng)計，全球新船造船市場幾乎全部集中在中國、日本和韓國3個國家。
根據(jù)克拉克森發(fā)布的數(shù)據(jù)，2018年1月~11月份，全球新船訂單1097艘，合計6959萬載重噸，艘數(shù)和載重噸分別同比下跌12.24%和3.29%。從國家來看，中國新簽訂單442艘，合計895萬CGT（修正總噸）
根據(jù)中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，從三大造船指標來看，2018年1～11月份，我國造船完工量同比下降，新承接和手持船舶訂單持續(xù)增長。1～11月份，全國造船完工3293萬載重噸，同比下降17.4%；承接新船訂單3306萬載重噸，同比增長30.3%；截至11月底，中國造船企業(yè)手持船舶訂單1602艘，共計8736萬載重噸，同比增長7%，與2017年底基本持平。從新船訂單和手持訂單來看，2019年國內(nèi)造船有一定后勁，但從完工量來看，訂單積壓或影響2019年新船訂單量和造船完工量。
從2018年整體來看，全球造船業(yè)正在持續(xù)復蘇。過去3年來，前11個月新船訂單量穩(wěn)步回升，從2016年的1200萬修正總噸(CGT)增至2017年的2377萬CGT，同比增幅達98%；2018年更是進一步增至2600萬CGT，同比增長9%。盡管如此，國際航運市場主要受全球經(jīng)貿(mào)的影響，同時近幾年貿(mào)易保護主義加劇，2019年，造船完工量或與2018年相比微幅增加，我們對此保持謹慎樂觀看法。造船業(yè)對鋼材的主要需求品種是中厚板，預計造船業(yè)2019年對鋼材需求量增幅不超過3.0%。
數(shù)據(jù)來源：中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會
出口預期：內(nèi)外貿(mào)價差擴大或使出口小幅增加
2018年1月~11月份，我國累計出口鋼材6377.8萬噸，同比下降8.6%，預計全年出口量不超過7000萬噸，同比降幅約在8%左右。2018年，國內(nèi)鋼材價格高位運行，全球經(jīng)濟復蘇緩慢，需求一般，再加上貿(mào)易摩擦的直接尤其是間接影響，出口下降基本符合各方預期。
我國鋼材出口和月份同比變化
在國際經(jīng)濟形勢無較大良好預期的背景下，鋼材出口量的多少主要取決于國內(nèi)外貿(mào)鋼材價格差，是在國內(nèi)供需博弈下的被動指標。我們保守預計，2019年，在下游用鋼行業(yè)需求不佳的情況下，國內(nèi)鋼材價格若持續(xù)低位運行，勢必會造成出口較2018年有一定程度的增加，但在全球各主要國家經(jīng)濟復蘇預期下降及貿(mào)易摩擦加劇的背景下，預計出口也不會大幅增加，保守估計在7500萬噸以內(nèi)。
在不確定性中把握需求釋放時機和供給節(jié)奏
2018年，鋼鐵市場需求保持穩(wěn)定，鋼材市場基本以供給及其預期變化這條主線為導向。2019年，在去產(chǎn)能任務完成的大背景下，需求成為影響鋼材市場的重要因素。
綜合分析來看，2019年鋼材下游用鋼行業(yè)有保有壓。從先行指標來看，房地產(chǎn)行業(yè)對鋼材的需求增量很難形成有效支撐；汽車市場幾乎可以肯定會延續(xù)2018年的跌勢，產(chǎn)銷量進一步下滑；家電產(chǎn)業(yè)中對鋼材需求量較大的白電需求不佳，預期下滑，很難對鋼材需求形成有效增量；造船行業(yè)在一系列不確定性中預計將會保持適度需求，對鋼材需求有微幅拉動；在工程機械和軌交設備的帶動下，機械行業(yè)保持一定的市場需求強度。不得不強調(diào)的是，在中央一系列組合拳打出后，基建將成為2019年對鋼材需求形成有效支撐的中堅力量。在十分復雜的形勢下，不確定因素越來越多，綜合來看，預計2019年鋼鐵需求表現(xiàn)為險中求穩(wěn)，我們保持謹慎悲觀預期，預計鋼材需求將出現(xiàn)不低于2.0%的降幅。
從宏觀來看，在國家經(jīng)濟下行壓力加大的背景下，中央強調(diào)要加大宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)的力度，進一步采取減稅降費措施，運用好全面降準、定向降準工具，支持民營企業(yè)和小微企業(yè)融資。央行近期已經(jīng)宣布于2019年1月下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率置換部分中期借貸便利。業(yè)內(nèi)預計，2019年仍存在進一步降準的可能。
而從外部因素看，中美貿(mào)易摩擦目前仍處于90天的談判期內(nèi)，談判的結(jié)果對市場將會形成新的預期。同時，以美國特朗普政府的行事作風，談判的結(jié)果本身其實也不意味著是確定性的因素。無論如何，中美貿(mào)易戰(zhàn)都是2019無法避開的話題，這只2018年的“黑天鵝”能否繼續(xù)在2019年繼續(xù)盤旋，又會帶來哪些新的不確定性，我們無法預判。
但我們相信，在國家貨幣政策進一步寬松和財政政策更加積極的推動下，一系列新的刺激政策很快出臺施行，國家宏觀經(jīng)濟將繼續(xù)保持平穩(wěn)運行。2019年，鋼材需求將繼續(xù)承壓的總體形勢不會改變，但在國家打出一系列政策“組合拳”之后，“鋼需”仍然值得期待，要在不確定性中把握確定性，更要把握好需求釋放的時機，并控制好鋼鐵供給的節(jié)奏。如此，行業(yè)繼續(xù)保持平穩(wěn)健康運行并非難事。（源自中國冶金報 中國鋼鐵新聞）
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